Tendencies of the development of cryptocurrency as a financial and technological innovation within the global financial system

Abstract

The article revealsthe economic essence of cryptocurrency as an information and technological innovation. The authors have determined that cryptocurrency is a universal global means of payment, exchange, and investing, which exists in the form of a highly protected software code and is characterized by a free market exchange rate. Having considered technical, technological, and organizational aspects of using cryptocurrencies, the authors carried out the comparison of electronic money and cryptocurrency. The done analysis of markets and types of cryptocurrencies has enabled to form a ranking of cryptocurrencies by level of capitalization. The article describes the dynamics of the growth of cryptocurrency market capitalization and the domination of a Bitcoin’s market share. The authors have ascertained strengths of Bitcoin, which had allowed this cryptocurrency to become a useful international means of payment with the high investment potential. The article examines weaknesses of the exchange of cryptocurrency both ordinary consumers and governments. The authors have proven that institutionalization ensured by the formal and informal establishment of rules for functioning of cryptocurrency is necessary for effective functioning of cryptocurrency. The authors have substantiated three positions of institutional support describing the attitude of countries to functioning of a cryptocurrency market: a loyal position, categorical position, and position of anticipation. The authors have developed an organizational and economic mechanism for forming a cryptocurrency market based on functions, methods, and tools of management and suggested directions for undertaking a policy in the sphere of functioning of a cryptocurrency market for countries with the position of anticipation.Стаття розкриває економічну сутність криптовалюти як інформаційно-технологічної інновації. Автори визначили, що криптовалюта - це універсальний глобальний засіб платежів, обміну та інвестування, який існує у формі високозахищеного програмного коду і характеризується курсом вільного ринку. Розглянувши технічні, технологічні та організаційні аспекти використання криптовалют, автори провели порівняння електронних грошей та криптовалют. Проведений аналіз ринків та типів криптовалют дозволив сформувати рейтинг криптовалют за рівнем капіталізації. У статті описується динаміка зростання ринкової капіталізації криптовалют та домінування частки ринку біткойнів. Автори з'ясували сильні сторони біткойнів, які дозволили цій криптовалюті стати корисним міжнародним платіжним засобом з високим інвестиційним потенціалом. У статті розглядаються слабкі сторони обміну криптовалютою як звичайними споживачами, так і урядами. Автори довели, що інституціоналізація, забезпечена формальним та неформальним встановленням правил функціонування криптовалюти, необхідна для ефективного функціонування криптовалюти. Автори обґрунтували три позиції інституційної підтримки, що описують ставлення країн до функціонування криптовалютного ринку: лояльна позиція, категорична позиція та позиція очікування. Автори розробили організаційно-економічний механізм формування ринку криптовалют на основі функцій, методів та інструментів управління та запропонували напрямки проведення політики у сфері функціонування криптовалютного ринку для країн із позицією випередження.